OAT (Obligations assimilables du Trésor) : définition simple et synonymes

Les OAT sont des valeurs assimilables du Trésor à moyen et long terme, émises par l'Etat français. Il existe différents types d'OAT : à taux fixe, zéro coupon, ou indexé sur l'inflation.

Définition d'OAT

Les OAT (obligations assimilables du Trésor) sont les obligations d’État les plus connues. Il s'agit de titres d'emprunt émis par l'État depuis plus de 25 ans pour financer ses dépenses. C’est l’Agence France Trésor qui, depuis 2001, est chargée de mettre en place et de vendre les OAT. Les investisseurs qui achètent des OAT avancent des fonds en contrepartie desquels ils perçoivent des intérêts appelés "coupons". L'État peut émettre différents types d’obligations dont l’échéance est différente. Parmi elles, on peut trouver les bons du Trésor à court terme (échéance à 1 an), les bons du Trésor à intérêt annuel (échéance jusqu'à 5 ans), et les OAT (échéance jusqu’à cinquante ans). Les OAT sont dans la plupart des cas à taux fixe. Toutefois, certaines OAT sont émises à taux variable. Pour les particuliers, les OAT représentent des instruments de placement. En avançant des fonds à l'État, les coupons sont capitalisés et l'ensemble (avance et coupons) est remboursé à l'échéance (de 7 à 50 ans).

Taux des OAT

Les taux indicatifs des bons du Trésor et OAT sont disponibles sur le site de la Banque de France, qui les met à jour toutes les semaines. A titre d'exemple, le 12 février 2020, le taux des OAT à 1 mois est de -0,6149 et de 0,6980 à 30 ans.

Acheter des OAT

Comme les actions, les OAT peuvent être achetées soit lors de leur émission par les emprunteurs (marché primaire), soit directement sur les marchés boursiers (marché secondaire). L'Agence France Trésor (AFT), en partenariat avec Euronext, a mis en place un marché secondaire qui permet aux particuliers d'acheter et de vendre facilement des OAT. Les ordres peuvent être passés de manière traditionnelle auprès des intermédiaires financiers ou via les courtiers en ligne. Chaque année, l'investisseur perçoit des intérêts ou coupon. Il existe aussi des OAT indexées à l'inflation et des OAT de capitalisation, qui remboursent au terme le capital et le cumul des intérêts.